原标题：素质教育现状：处于快速成长期

　　广证恒生教育行业研究负责人黄莞认为，素质教育赛道的发展阶段落后于大多数教育细分赛道，正处于快速成长期。伴随政策鼓励，这一市场需求将加速释放。他预计，素质教育2019年市场规模约达5600亿，未来五年的整体复合增长率约15%。部分细分领域如STEAM增速较快，各细分领域集中度极低。

　　广证恒生对各赛道市场规模和增长率的预测

　　从投融资环境来看，2018年一级市场总体表现为教育投资趋于理性，高额投资涌向较成熟标的，整体复投率提升，素质教育赛道热度不减。

　　根据广证恒生统计数据，2018年素质教育获投的早期项目占比81%，是教育行业中唯一早期项目大增的赛道。投融资共144起，实现融资额50.34亿元，同比增长54%。其中，STEAM、艺术领域表现突出。2018年至今，素质教育共完成18起单笔亿元及以上的融资，均来自STEAM和艺术教育。

　　数据来源：广证恒生

　　此外，从学科教育演变出来的“少儿英语、数学思维、大语文”等学科素质化赛道也持续升温。2018年至今亿元投资案例13起，少儿英语7起，占据半壁江山。

　　黄莞也提醒，政策导向下的素质教育需求释放将循序渐进，企业不要高估了短期的需求，需做好长期准备。

　　素质教育未来：跨赛道、在线化

　　线下素质教育机构普遍面临的痛点是优秀师资不足、难以实现标准化和高质量扩张。对此，在场一些素质教育机构给出了自己的方法论。

　　缺老师是第一难题。“没有老师，打通也没用。”童学文化李广斌表示。如何才能招募到足够数量的好老师，还能让好老师愿意留下来?

　　童学文化的解决思路是和大学合作建立人才培训基地，树童英语建立了合伙人制度，让“老师变小老板”。此外，树童英语也建立了教师专业化的发展平台。树童英语总经理赖灵特意强调，教学出身的老师总是有管理局限性，企业招聘时一定要抢多元复合人才，特别是要找在优秀的连锁企业呆过的人，让各行各业的人都为自己的企业所用。

　　黄莞认为，在当前经济下行大背景下，要实现高质量扩张，首先要打造健康的单店模型，保证现金流健康，构建单店可标准化复制的模式。长期来看，跨赛道、在线化是素质教育机构必然趋势。

　　“干掉你的可能不是你同一赛道的竞争对手。经营者不能仅关注自身赛道的竞争变化。”黄莞举例，相临近的K12学科培训和职业培训赛道都是如此走过来的，比如，新东方从留学跨界进入K12，中公教育从公考跨界进入考研。怎样才能高效成功地跨赛道，这一课题值得持续研究。

　　关于在线化，黄莞认为在线能力是大势所趋，也是未来教育企业发展的必备技能。在线能力本质是扩宽管理半径，提升运营效率，降本增效。2017-2019年，在线K12教育渗透率迎来拐点期，从4.7%大幅提升至15.7%。据弗洛斯特沙利文估算，到2023年渗透率可达45%。

　　相比于在线K12教育的快速发展，目前在线素质教育仍是小众市场。黄莞认为，纯在线素质教育要有打持久战的耐心。相比纯在线方式，短期线上线下融合的方式可能更佳，性价比更高。长期来看，纯在线的集中度会非常高，因为市场空间足够大，产品和服务也更容易标准化，竞争将更为激烈。

　　资本化：择时和择路很重要

　　在规模化发展中，资本是避不开的一个关键因素。广证恒生总经理袁季认为，资本化是教育企业做大做强必由之路，但择时和择路很重要。近几年，企业上市的选择路径明显变多，增加机会的同时也对企业的专业度提出了更高要求。A股、科创板、港股、美股，到底怎么选?广证恒生总经理袁季给出了自己的建议。

　　对于中小企业而言，A股在估值和流动性上比港股更具吸引力，适合无政策限制的教育资产。 同时，A股因为实行审核制，IPO不确定性较大，对企业规范性要求高，更适合教育信息化、教育科技等领域。具有较强自主创新能力、较高成长性或一定规模的创新型企业可以着重考虑科创板。

　　相较之下，美股和港股的效率高，确定性强，一般周期8-10个月，对净利润规模较大的龙头教企(如净利润规模不少于2亿元)或超高成长性的新锐教企有利，学校类、培训类、在线教育等领域更适合冲击美股和港股。

　　袁季最后总结道，素质教育处于资本风口期和商业塑型期，融资备粮草是第一位。接下来的关键，将是赛道卡位和商业可持续能力的打造。