原标题：大热过后在线教育是否将迎来寒冬?

　　双刃剑效应凸显

　　走过上半年的红利期,无论是获客的流量管道还是师资供应入口都难以呈现倍增效应.虽然全国中小学数量已达2.3亿,但发展疲态已经有所显现.

　　新东方2020财年Q3财报显示,人均获客成本已经达到74美元,折合人民币超过450元.同时,根据AI财经社近期获得的消息,目前教育类机构的单个投放线索成本已经升至200-300元,超过以往游戏和现金贷行业的线索成本.

　　市场更为激进的表现体现在跟谁学.10月20日,瑞信发布报告指出跟谁学不再受益于自然流量增长,并在竞争的关键阶段决策失误,导致营销费用大幅增长.另一方面,各大平台贴钱推出的低价课程也让家长们“薅羊毛”似地轮流上促销课,没有实际购买整套正价课程.这些都导致跟谁学的营销投入产出比失衡,创下历史最差增速.

　　在相关消息传出后,跟谁学近期的股价不断下滑,从101美元的高位到目前66美元左右的拉锯战,跟谁学半月以来的总市值蒸发了超过三分之一,市场已经对即将到来的三季报提前作出反应.

　　与此同时,受到行业整体表现不如预期因素的影响,多数在线教育股均在10月底出现大跌,进一步恶化了市场情绪.在10月21日股价大跌后,多家行研机构下调跟谁学的目标价和评级展望,其中野村证券将目标至38美元,并将评级从中性调至减持.

　　除了跟谁学以外,多家上市教培机构三季度财报均在部分数据指标上差强人意.

　　今年第三季度,学而思业务不及预期,虽然长期正价课学员增长了65%,但囿于客单价下降,最终导致营收增速放缓,其中最为明显的学而思网校用52%的学员人数,贡献了26%的收入.新东方同样在缓慢恢复,今年第三季度的营业收入和净利润同比下跌,客单价同样在下降.

　　年初,在线教育行业一片火热.三季度过后,无论是用户热情还是市场热情均均有所降低.尤其在常态化防控后,用户对教育方式的态度更加坚决,线上和线下两种不同课堂方式有了各自坚定的拥护者.

　　在易观千帆数据中心统计的140家中小学教育APP当中,9月末启动次数则达58.09亿次,使用时长为5.76亿小时.与8月末相比,除活跃人数有小幅度上升外,启动次数和使用时长均有明显下降.

　　进入第四季度,随着线下复课走向常态化,校外学习时间缩短,各大平台在争夺用户时间和注意力上面临更苛刻的用户抉择,在线教育行业也将面临更多变化.