原标题：跟谁学与好未来AB面

　　有时，业绩和股价表现亮眼并不总是好事，正深陷造假风波的跟谁学和好未来便是最好的证明。

　　跟谁学由前新东方执行总裁陈向东于 2014 年 6 月创办，早期的定位是 " 链接老师和学生的教育 O2O 平台 "，2015 年 3 月，跟谁学获 5000 万美元 A 轮融资。

　　此后，因经营不善，跟谁学口碑受损。据李阳回忆，当时跟谁学邀约了 60 万老师与机构入驻平台，并向他们收取 10-30 万元 / 年的平台费。但由于平台流量十分有限，进而导致很多老师和机构都招不到学生。" 大家没挣到钱，对跟谁学普遍不满，跟谁学的口碑也就不太行了。"

　　2017 年后，跟谁学果断转向 B2C 模式，后聚焦 To C 业务，发力 K12 大班课，终于重现生机。李阳认为，跟谁学转型背后有其深层原因。

　　从需求侧来看，" 在线一对一 " 并非普通家庭能消费起的产品。数据显示，2019 年我国城乡居民人均可支配收入为 3.07 万元。但由于目前在线一对一课程费用为 300-400 元 / 小时，也就意味着 90% 的学生无法选择在线一对一辅导。

　　从盈利情况来看，无论在线一对一还是在线小班课模式，均难以解决流量获客、盈利和教师供给等问题。数据显示，VIPKID 占到在线青少儿 1 对 1 英语教育市场份额的 68.4%，掌门 1 对 1 在 K12 在线 1 对 1 全科辅导市场的占有率近八成，但两家却依然亏损。" 就算市场占有率达到 90% 可能还无法盈利，毕竟一对一用户仅占总用户的 10%。" 李阳说。

　　同时，李阳也坦言，有些学生上在线大班课收效甚微。但由于中国仅有 5% 的孩子能考入 985/211 院校，加之绝大部分家庭的经济条件普通，他们只能选择在线大班课。

　　2018 年，跟谁学营收同增 3 倍达 4 亿元，全面扭亏为盈，并于 2019 年 6 月在美国纽交所挂牌上市，成为 上市前便实现规模盈利的在线教育公司。短短 8 个月时间，其市值已从 27 亿美元涨到了超 100 亿美元，增长 4 倍。

　　资料显示，跟谁学已连续五个季度营收增长 400%、连续七个季度利润增长 400%。根据财报，跟谁学 2019 财年净收入 21.15 亿元，同增 432.3%，现金收入 33.582 亿元币，同增 412.6%；实现非美国通用会计准则净利润 2.87 亿元，去年同期 2557 万元，同增超 10 倍。