原标题：比资本市场质疑更 " 糟心 " 的是高考学生市场的 " 拷问 "

　　先说资本市场的。

　　此前做空机构 Grizzly 发布了一份五十多页的做空报告，称美股上市在线教育机构跟谁学有财务造假、刷单虚增学生人数等嫌疑。受此影响，截至北京时间 4 月 9 日早间，跟谁学股价报收 30.47 美元 / 股，跌幅 6.1%，从年初至今累计蒸发掉约 30 亿美元。对此跟谁学仍强势回应，数据经受德勤审查没有造假，已于 2019 年年底成立督察部，每月核实业务数据。不存在刷单、注水，没有从关联公司中提取任何利润。

　　跟谁学是不是个 " 泡沫 " 仍不明确，4 月 8 日中小学在线教育企业好未来紧接着又来了一发自曝。尽管对此好未来方面态度坦荡，回应称 " 事实上我们是可以不对外公布此次消息的，这完全是我们自发披露的。此次涉及到的业务虽然占总营收的比例不大，但 金额有将近 1 个亿，我们需要对投资人负责。"，但截至发稿前，好未来股价跌幅仍然达到 7%。

　　疫情曾让 K12 在线教育相关企业得到一次高 ROI 的拉新活动机会，用户基数爆发式增长，短线内收割了一批新流量，但现在又因为造假等原因殃及 " 池鱼 "。4 月 8 日午间休盘，在线教育概念板块在港股开盘后一度领跌各板块，探底后随大盘回升，午盘跌幅为 1.18%。在资本市场在线教育正集体面临着来自投资人的拷问。

　　但在线教育更大的 " 麻烦 " 还在后头。

　　从此刻算起，距离高考已不到九十天。受疫情影响，学校的复习节奏已经被完全打乱，线下教培机构还不能开门，家长和高三学生（包括复读生）都把希望寄托在网课上。

　　这看起来是一件好事，但也可能是个 " 烫手的山芋 "。因为 " 希望有多大，失望就有可能有多大 "。

　　我们先看看具体 " 疯狂 " 到什么程度，我们不妨看几个例子。自 2 月中下旬开始，不少地区 iPad 的销量出现反常上涨，2 月到 3 月 iPad 销量超过同期 30% 到 40%。并且，许多分销商销量涨无可涨的原因是 " 没货卖了 "，而消费者买 iPad 多数是为了给孩子上网课。

　　再看看网课盗版市场的 " 繁荣 "。例如，目前比较受关注的在线教育平台跟谁学、猿辅导等，在闲鱼搜索相关关键词，便可以直接搜索到许多相关的盗版课程或拼课的请求。在评论区还可以看到，由于价格原因，很多高三学子即使用分摊价格拼课的方式也要来购买课程学习。

　　不过在线教育机构都很清楚，高考引发的繁荣景象只是短暂的。他们也不可能单纯依靠短时间线上培训就能实现高三学子的所有愿望。而且一旦出现问题，众口悠悠之下在线教育品牌反而会受损。

　　02 " 烫手山芋 " 背后是打破这个教育 " 黑盒 "

　　即使明知是个 " 烫手山芋 "，多数在线教育企业还将其接了下来，并做了许多布局动作，开设了不少课程。不过他们 " 麻烦 " 背后的 " 麻烦 " 也暴露了出来，那就是，他们需要面对今年这次特殊的高考，以及特殊高考前 90 天自学形成的教育 " 黑盒 " 问题。

　　众所周知，高考比的一部分是自己的考试成绩，另一部分是大家的相对成绩。尤其是尖子生，需要了解自己在整个城市的相对排名。这届高三学生一直闷在家里学习，没有大型、统一、正规的模拟考，对全市乃至全省整体情况了解不多。疫情期间积蓄的问题，在开课后就变成复习进度的 " 黑盒 " 问题。这不仅考验的是学生的成绩，更重要的是心理上的忐忑。

　　基于此，作业帮直播课、猿辅导、学而思网校（好未来旗下品牌）等都迅速推出了免费的高考公益课程。除学科类课程外，均加入了心理疏导课程。

　　为解决模拟考的问题，部分在线教育机构还利用了网上的优势，开设在线模拟考，试图为 " 黑盒 " 点灯。比如，融资 10 亿美元的猿辅导，在猿题库 App 发起了 " 百万人在线大模考 "，并免费开放小猿搜题 App 高考重难点题目 VIP 讲解。

　　此外，猿辅导还提供了模考全国排名预测服务，帮助考生在家中就迅速找到自己成绩在所在地区的名次。据说，这样的在线模考能高度还原考试难度，且依托猿辅导公司人工智能团队所研发的技术，10 分钟内出分并生成智能诊断分析，包括题目正误批改、知识薄弱点分析、针对性提升指导等细致、全面的分析。这看起来是可以从排名、难度等方面，以细分工具的方式希望解决 " 黑盒 " 问题。

　　而其他在线教育机构也没有停下来，试图采取其他方式打破这个 " 黑盒 "。作业帮直播课算是 " 急学生所急 "。一方面，以低廉的价格，3 元卖 8 节名师课程加 10 套清北复习资料，只讲重难点和常考点。另一方面，整理了每个学科的难点问题制作成网课分别单独出售，完全做到 " 哪里不会点哪里，妈妈再也不用担心我的学习 "。一举解决部分学生在 " 黑盒 " 中几轮复习被完全打乱后，对自己进度问题的焦虑。" 螳螂财经 " 以为，在学习方法方面，这些举措对考前突击提分应该管用。毕竟往年的学霸错题集在闲鱼和淘宝上也最叫卖的。

　　当然，还有一部分在线教育机构，果断将这个 " 烫手山芋 " 舍弃，转而将目光投向下一届学生或其他细分领域。例如学而思网校针对本届在读高三学生，除了免费课程外，其他的收费产品已经下线，找不到相关显示页面。往年多在 5 月才开始售卖的 9 月秋季课程，却已悄悄上架，定于 4 月 9 日开售。

　　目前看，特殊疫情引发的高考教育问题还仅仅是开始，多数在线教育机构并没有选择 " 缴械投降 "，而是希望以细分工具、课程销售方式等不同方式来冲破这层 " 黑盒 "，并借此改变自己的行业地位。