原标题：国家卫健委人口家庭司就《托育机构设置标准（试行）》

　　国家卫健委人口家庭司就《托育机构设置标准（试行）（征求意见稿）》《托育机构管理规范（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。0-3岁婴幼儿阶段托育机构迎来国家标准，托育机构经营与投资从此有章可循，行业发展进入全新阶段。

　　卫健委就托育机构设置标准及管理规范征求意见。2019年7月8日，国家卫健委人口家庭司发布关于《托育机构设置标准（试行）（征求意见稿）》《托育机构管理规范（试行）（征求意见稿）》公开征求意见的公告。两份文件主要基于《国务院办公厅关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》的思想制定，是对《2019政府工作报告》托育相关内容的具体落实。

　　照护产业受益全面二胎政策，是消费升级的重要体现。0-3岁婴幼儿照护并非属于正规教育体系序列内，是更加市场化的服务行业。全面二胎政策放开背景下，80后、90后独生子女一代对婴幼儿照护服务的需求日益增加，托育机构设置和管理规范的出台将在保障婴幼儿健康发展的前提下，积极推动婴幼儿照护服务行业发展，以满足人民群众新的消费需求。

　　充分鼓励社会力量参与，设置具体标准托底。文件内容支持采取多种方式鼓励和支持社会力量举办托育机构，同时允许托育机构自主选择营利性和非营利性。通过市场力量满足家长多层次需求，通过允许托育机构选择非营利性支持普惠照护服务。除此之外，两份文件对托育机构设置的流程和软硬件标准作出明确底限规定，以保障照护服务的质量。具体要求包括：场所为自有或租赁期限不低于3年、生活用房人均面积不低于3㎡，户外活动场地人均面积不低于2㎡，等等。

　　托育机构价格市场化，盈利能力预计与培训机构相当。《管理规范》（征求意见稿）中条款显示托育机构可以实现市场化定价。我们以一家位于上海浦东塘桥的托育机构为参考测算，假设150学生规模、托育人员及其他员工40人，单人平均成本12000元/月，场所租金6元/平米、物业费5元/平米、800平米，以及考虑市场推广等费用，预计单店净利率低于15%。

　　风险因素：政策调整不及预期，行业竞争加剧的风险。

　　政策为纲，配置职教、高教、信息化。总的来说，此份关于托育机构的政策文件对教育板块投资影响甚微，但是侧面反映国家及各部委对教育及相关领域的重视。我们的观点：政策是教育行业投资最基础逻辑，重申以政策为纲，重点配置职业教育、教育信息化等受益于政策方向的赛道，龙头为先。推荐充分享受职业教育改革发展红利的职教龙头中公教育，建议关注中国东方教育；配置高教股：中教控股、民生教育等；推荐龙头优势显著、成长空间看好的教育信息化龙头视源股份；关注K12课外培训龙头好未来、新东方，早教标的美吉姆配置机会。